z-score模型
编辑整理：整理来源：维基百科，浏览量：82，时间：2022-07-20 04:21:01
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前沿：z-score模型
zscore模型的优点是可以归一化任意分布的数据到正态分布，但是其确定是归一化后的结果中包含负值。
导语：如果说商业模式是我们确立的伟大目标、那么项目管理就是实现目标的道路、运营是在这漫漫长路上度过的每一天，品牌是我们在关键时刻的护身符，工具模型---则是走过这条道路的前人对我们的指引（感觉就是那种不需要你做任务还给你钱的NPC）。
终于又要开始新的系列了，本来是想先写互联网运营或是品牌建设的，可发现如果不对各类数据模型做一个完整的说明，项目管理的内容都已经快说不下去了，因为里面还是会涉及到一些很专业的知识，所以新的系列会先对比较主流的各类工具模型做一个阐述，大概有100个左右（谢天谢地，终于又不用想每天写什么了）,而且这一块的内容我本身也是很薄弱的，所以边写边和大家讨论然后共同进步吧！！！
工具模型总共会会有八个大的分类预计100个章节，分类内容是：产品运营模型、战略模型、营销模型、人力资源模型、质量管理模型、财务管理模型、项目流模型、决策模型，具体如下：
1.AARRR：用户生命周期分析工具
2.RFM：用户细分工具
3.用户金字塔模型
4.麦肯锡八法
5.马斯洛需求模型
6.五度模型
7.KANO模型
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第二类：战略模型1.SWOT分析：战略规划的经典分析工具
2.PEST分析：组织外部宏观环境分析工具
3.BCG矩阵法：制定公司层战略最流行的工具
4.麦肯锡三层面分析：企业设计战略规划、开拓增长的有效工具
5波特五力分析：行业竞争战略最流行的分析工具
6.战略集团分析法：行业内企业竞争格局分析工具
7.3C战略三角模型：经典的营销战略管理工具
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第三类：营销模型1.STP分析：现代营销战略的核心分析工具
2.4Ps营销组合模型：制定市场战略最经典的营销理论工具
3.产品生命周期模型：描述产品和市场运作方法的有力工具
4.CS战略：企业提高市场占有率的有力工具
5.营销战略新三角模型：战略业务架构分析工具
6.服务利润链：服务管理最经典、最有效的分析工具
7.顾客金字塔模型：有效的顾客细分管理工具
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第四类：人力资源模型1.360度绩效考核：推进员工行为改变最有效的工具之一
2.KPI：国际通行的企业经营绩效成果测量和战略目标管理的工具
3.3P模型：实施企业人力资源战略化管理的有效工具
4.职位分析问卷法：最普遍和流行的人员导向职务分析系统
5.关键事件技术：识别工作绩效的关键性因素的工作分析方法
6.胜任素质模型：人力资源战略和组织整体战略紧密结合的重要工具
7.职业锚：职业测评运用最广泛、最有效的工具之一
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第五类：质量管理模型1.5S现场管理法：现场科学管理的基础工具
2.六西格玛：世界最先进的质量管理法
3.甘特图：最常用的项目控制管理的有效工具
4.OPT：改善生产管理技术的新方式
5.PDCA：循环有效控制管理过程和工作质量的工具
6.QC七大手法：一组对质量管理活动的数据进行客观分析的有力工具
7.丰田生产方式：一套系统完整的生产管理方式
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第六类：财务管理模型1.阿特曼Z-score模型：最著名的预测企业破产的方法
2 ABC成本法：企业控制成本的有力工具
3.杜邦分析法：企业业绩评价体系中最为有效的工具之一
4.比率分析法：财务分析最基本的工具
5.经济附加值：当今最热门的财务创意
6.财务分析雷达图：企业经济效益综合分析工具
7.零基预算法：对企业的预算决策进行控制的有效工具
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第七类：项目流模型1.SCOR模型：第一个标准的供应链流程参考模型，供应链一体化的得力工具
2.快速反应策略：企业实现供应链竞争优势的有效管理工具
3.绿色供应链管理：可持续发展的供应链管理模式
4.责任矩阵：项目计划十分重要的工具
5.关键路径法：项目管理中应用最为广泛的方法之一
6.逻辑框架法：项目质量评价的综合评价方法
7.PERT网络分析法：有效的项目进度管理工具
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第八类：决策模型1.德尔菲法：一种高效重要的判断预测工具
2.六顶思考帽：有效实用的决策与沟通工具
3.KT决策法：最负盛名的决策模型
4.头脑风暴法：激发团队创新的有效决策工具
5.垃圾桶模型：一种企业内部的决策制定模式
6.5W2H分析法：一种调查研究和思考问题的有效办法
7.决策树分析法：现代管理决策者常用的有效工具
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写了这么久，每次最难的就是开一个新的系列出来，又要接地气，还要有一定的知识性，真的是太难太难了，这次新工具模型系列其实比较适合有意向往管理层发展的小伙伴们进行学习，因为自身进行方法论的总结都是有限的，而前人的经验，足以让我们胜任大部分的工作！
往期系列第一期内容一览：老司机说职场1：遇到感觉特别无能的领导该怎么办？
小白也要懂的商业模式1：剃刀和刀片模式
小白也要懂的项目管理1：人生必修的一门课程
小白也要懂的办公软件1：个人时间管理篇
小白也要懂的品牌知识1：看热闹我们是认真的！
小白也要懂的运营1：什么是运营？
补充拓展：z-score模型
Z值模型计算公式 Z=0.717x(营运资本/总资产)+0.847x((盈余公积+未分配利润)/总资产)+3.107x((利润总额+财务费用)/总资产)+0.420x(股东权益账面价值/负债总额账面价值)+0.998x(营业收入/总资产).哎，，我也在弄这个，，真不知道那些x12345的值要在哪里去找！
企业 风险与危机是由不确定性引起的，企业财务风险与 危机的成因也是如此。 由于企业的生产经营和管理活动是一个具有不确定性的系统，即在企业活动的各个环节都有存在大量的不稳定性和不确定性因素，所以企业的行为必然会伴随着风险的威胁和影响，若风险失控就会引发危机。任何企业风险终将会对企业财务造成影响，并显示在会计信息上，企业资金管理技术性失误是财务危机的直接根源。
事实上，企业陷入财务困境是一个逐步的过程，通常从财务正常渐渐发展到财务危机。实践中，大多数企业的财务危机都是由财务状况正常到逐步恶化，最终导致财务危机或破产的。因此，依据企业危机预警管理的基本思想，建立有效的企业财务危机预警系统，完全可能避免企业财务危机的发生，至少能够把财 务危机所造成的损失和影响降到最低程度。
这是因为企业财务危机预警系统是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业（或企业集团）可能或将要面临的财务危机事先进行预测预报的财务分析系统。它具备了财务危机的识别、分析与评价，并由此做出警示的管理功能。正确地预测企业财务危机，对于保护投资者和债权人的利益、对于经营者防范财务危机、对于政府管理部门监控上市公司质量和证券市场风险，都具有重要的现实意义。
一、选择Z值模型进行财务预警分析的原因 限于现在许多先进的财务困境预警模型十分复杂，对于上市公司一般的利益相关者来说使用起来十分困难。因此，财务指标广泛且有效地应用于财务困境预测模型，如何选择财务指标及是否存在最佳的财务指标来预测财务困境发生的概率却一直存在分歧，但是，自Z模 型（1968 ）及ZETA模型（1977）发明后，还未出现更好的使用财务指标于预测财务困境的模型。
二、Z值模型简介 “Z-Score”模型由美国学者Altman于20世纪60年代提出，用于探讨上市公司财务预警检测问题。Z值模型的思路是运用多变量模式建立多元线性函数公式，即运用 多种财务指标加权汇总产生的总判别分（称为Z值 ）来预测企业的财务危机。Z值模型理论是Altman通过对美国1945年～1965年之间的33家破产企业（制造业）和33家正常经营的企业（制造业）进行了充分的研究之后，再以 行业级别及规模大小分层抽取正常公司作为配对样本。
Altman将22个财务比率分为五大类：（1）流动性；（2）获利性；（3）财务杠杆；（4）偿债能力；（5）周转能力。
然后用逐步多元区别分析选取其中五个最具预测能力的财务比率，将之结合成一个数学式，于1968年发表的研究结 论而形成的理论（Z值模型 ），来计算、预测企业的财务状况。其计算方法主要就是根据这些变量对财务危机警示作用的大小而赋予不同的权重，最后进行加权计算，得到一个企业的综合风险总判别分Z，将其与临界值对比就可以了解企业财务危机的严重程度。
根据Altman的统计结果，此方法预测的准确率在破产前一年高达90%以上，而在破产前5年也高达70%之多。 该模型定义如下： Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.0064X4+0.999X5式中：
X1=（流动资产-流动负债）/总资产X2=留存收益/总资产X3=息税前利润/总资产 X4=优先股及普通股的市场价值/总负债X5=销售总额/总资产
该模型主要将企业的偿债能力指标、盈利能力指标和营运能力指标有机地结合起来综合分析企业破产的 可能性，当Z<1.8时， 代表企业具有很高的破产概率；当Z3>2.99时，说明企业处于安全状态，破产的可能性很 小，可以不予考虑；当1.81≤Z3≤2.99时， 代表企业处于预测的灰色区域内，其财务状况不稳定，是否破产，情况不明，需特别加以注意，此时，企业若采取有效措施，改善企业经营管理，才有可能转危为安。
三、Z值模型的应用分析 Z值模型主要用于预测企业财务失败或破产的可能性，也可用于判定企业财务危机的状况，是目前在财务危机预警分析中最常采用的一种模型， 例：用Z值模型来对“合俊集团”公司财务困境进行判别分析。
合俊控股集团成立于1996年，在玩具业颇具知名度，联交所上市企业。鼎盛时期在和共设有4间生产工厂，厂房生产面积达10万平方米，集团雇员1万人左右。其主力生产基地就是设在樟木头镇的两家工厂。樟木头的两家工厂产品70%以上销往美国，包括为全球最大的玩具商美泰公司提供OEM（贴 Z值模型在上市公司财务预警 业务。但出于种种原因，公司利润不断下滑，甚至出现巨额亏损，2008年陷入财务危机。
选用合俊集团公司2003年至2007年定期报告中的数据，分别计算所需的财务比率。 为了计算Z值，我们需要的原始数据：流动资产、总资产、流动负债、总负债、留存收益、销售收入、利润总额、 财务费用和年底的股票市场的收盘价格。
各个变量的计算方法解释如下：
X1中的营运资本=流动资产-流动负债；
X3中的息税前利润=利润总额+财务费用；
X4中的权益的市场价值由总权益的账面价值代替，总负债的市场价值由总负债的账面价值代替。
四、结论
根据Altman的大量实证研究，得出了关于Z模型的经验判别区域：即当Z值小于1.81时，公司会在不久的几年内走向破产；而如果Z值大于2.99，则表明公司运作非常正常，不会出现财务困境；如果公司的Z值介于1.81到2.99之间，则是所谓的“灰色地带”，在这一区段内，公司的未来很难通过Z值进行推测，很可能发生破产，也很可能正常的运作下去。一般认为，如果Z值落在灰色地带，而且伴有下降趋势或明显波动的，应该要加以注意；而伴随着上升态势的，则表明公司状况良好。通过区域的划分就可得出结论：合俊集团公司的Z值从2006年突然大幅度降低，小于1.81时，可以说明公司陷入财务困境的可能性很大，此结论与企业的发展状况结果一致。